AI網路需求帶動樂觀展望：眾達-KY的400G與800G產品

前言

人工智慧基礎建設投資增加，使雲端服務供應商（CSP）必須在資料中心傳輸更多資料。隨著網路交換器的需求提高，產業正朝更高速的光連接技術發展，包括400G與800G產品。台灣上市光通訊公司眾達-KY（4977-TW）受到關注，投資人正評估其這些產品的出貨能否支撐未來成長。

本文概述推動資料傳輸速度提升的市場因素，說明光收發模組在AI資料中心中的作用，並檢視公司的現有產品組合與發展計畫。本文也探討眾達-KY在矽光子領域的投入，以及與博通的合作。這些發展是觀察公司如何參與高速通訊基礎建設全面升級的重要指標。

懶人包

AI基礎建設持續擴大，正帶動資料中心網路加速升級。產業規格正朝400G與800G發展，法人預期眾達-KY的400G產品出貨將於2027年持續放量，800G產品出貨則逐步跟上。目前，400G與800G產品合計已占營收約60%；法人估計，400G產品營收占比約為40%至50%。核心機會在於高速產品的營收貢獻持續提升，並由客戶需求與公司的光學技術發展支撐。若矽光子產品通過客戶認證並進入量產，也可能帶來另一條成長途徑。

正文

AI基礎建設正在改變資料中心的頻寬需求。雲端服務供應商持續擴大對AI基礎建設的投資。AI伺服器部署規模擴大，增加了運算系統、儲存設備與網路設備之間交換的資訊量。因此，資料傳輸能力已成為資料中心設計中更受重視的考量。網路交換器必須處理持續成長的流量，客戶也正在尋求可支援更高速傳輸的設備與元件。

這項轉變正推動通訊產業逐步邁向更高速的新世代連接技術。需求正從400G朝800G發展，長期而言也指向1.6T。這些數字代表傳輸速率世代，而非衡量公司銷售或產量的單一指標。隨著AI運算擴大，資料量日益增加，如何有效傳輸也成為更廣泛的產業挑戰，這一演進正反映了這項挑戰。

眾達-KY專注於高速光收發模組的研發與製造。這些模組可在電訊號與光訊號之間轉換，協助資料透過網路鏈路傳輸。公司在供應鏈中的定位，意味著其出貨表現與資料中心網路設備需求及高速連接技術的採用情況息息相關。對投資人與產業觀察者而言，兩項特別值得關注的領域是公司的400G與800G出貨進度，以及與博通合作發展的雷射光學封裝技術。

網路設計日益結合銅與光學技術。資料中心的連接在距離、頻寬、成本或功耗需求上並不相同。銅纜仍廣泛用於短距離鏈路，有助於兼顧成本與功耗。光通訊則對中長距離連接及高頻寬應用更為重要。新興架構並非在所有應用情境中都以光取代銅，而是依照各鏈路的需求，結合光學與銅纜方案。

隨著AI伺服器部署增加，這種分工讓資料中心中重視頻寬與傳輸距離的區域更廣泛採用光通訊。這項趨勢可能提升高速光收發模組的滲透率。對眾達-KY等供應商而言，網路升級的速度也因此成為重要因素：需求不只取決於AI整體投資，也取決於客戶部署採用新一代傳輸技術設備的速度。

眾達-KY目前的營收組合可反映其對這波轉型的曝險程度。公司的400G與800G產品合計已占營收約60%。在這項組合中，法人估計400G產品約占營收40%至50%。隨著出貨逐步增加，800G產品的營收貢獻也在提升。依據這些估計，800G產品占比未來可能進一步擴大，成為產品組合中更重要的一部分。

兩個產品世代之間的差異值得關注。400G產品已構成重要的營收基礎，法人預期其出貨將於2027年持續放量。另一方面，800G產品線的營收貢獻仍處於較早期階段，預期出貨將逐步跟上。若兩類產品都能持續拓展，合計表現可能推動產品組合轉向更高速的產品。不過，出貨預期與營收貢獻仍取決於客戶需求、認證流程及網路部署時程。

下一階段也取決於產品認證與技術合作。眾達-KY正積極開發矽光子應用相關產品。公司配合長期合作夥伴博通的研發進度推進相關工作。法人指出，相關產品順利通過客戶認證後，可能開始量產。認證是重要環節，因為客戶通常需要確認新元件符合其效能與營運要求，才會大規模採用。

因此，矽光子的潛在貢獻應視為有條件實現，而非立即產生。研發活動與合作關係有助於了解公司的布局，但客戶認證及後續產能爬升，將決定這項技術何時能轉化為出貨與營收。高速光學產品也遵循相同原則：市場需求創造機會，而產品成熟度與客戶採用情況，則決定供應商能掌握多少機會。

整體產業趨勢提供了有利背景，但本身並不能保證特定的營運成果。CSP對AI基礎建設的投資提高了網路容量需求，而轉向400G與800G也帶動先進元件需求。眾達-KY目前對這些產品世代的布局、與博通合作的雷射光學封裝，以及矽光子開發，都是整體情勢中值得關注的部分。公司未來能有多少貢獻，將取決於持續出貨、800G產品獲得採用的速度，以及仍在開發中的產品能否順利完成客戶認證。

總結而言，核心在於AI相關資料傳輸需求增加，與眾達-KY專注於高速光收發模組之間的契合。法人預期，公司400G業務將於2027年持續放量，800G業務則逐步成長。目前400G與800G已占營收約60%，這兩類產品若進一步成長，可能強化公司的產品組合。同時，矽光子的營收貢獻仍取決於能否順利通過認證並進入量產，因此執行進度與客戶採用情況都是重要的觀察因素。

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