JPMorgan 豪擲 50 億美元押注機器人工廠與高超音速飛彈

目錄

• 你可能想知道
• JPMorgan 的安全與韌性投資
• 重點摘要表
• 後續展望……

你可能想知道

• 為什麼 JPMorgan Chase 直接投資早期公司，而不是將角色限於放貸和財務諮詢？
• 自動化工廠與高超音速飛彈的研發，如何有助於提升美國的工業韌性與國防韌性？

JPMorgan 的安全與韌性投資

JPMorgan Chase 表示，在美國安全與韌性計畫啟動的第一年，已向新創公司投資 50 億美元。投資速度快於預期，顯示該銀行認為，投入國防、製造、供應鏈及其他戰略產業的公司，蘊藏著大量機會。這項計畫反映出外界對地緣政治緊張局勢與供應中斷的憂慮，因為這些因素可能威脅美國企業與國防機構仰賴的能源、材料及零組件供應。

該銀行去年宣布，計畫在 10 年內向新創公司投入 100 億美元。這項最初承諾的規模可能並非計畫的最終規模。JPMorgan 聯席總裁 Doug Petno 告訴 CNBC，該銀行可能擴大計畫，超越原先的金額。他表示，負責監督新創投資、曾任 Berkshire Hathaway 高階主管的 Todd Combs「一上任就迅速展開行動」。Petno 稱讚 Combs 的工作，並表示他已讓該銀行投資了幾家很有意思的公司。

大部分投資尚未公開。不過，JPMorgan 持有 Hadrian 和 Castelion 股權，讓外界得以一窺計畫的投資方向。這兩家公司都在與國家安全和工業產能相關的領域營運。它們的業務展現了該銀行支持企業的努力，這些企業或能協助美國因應日益危險且難以預測的地緣政治環境。

JPMorgan 是美國資產規模最大的銀行。該銀行決定直接投資早期公司，顯著超越了其一貫的放貸與財務顧問角色。這項計畫由執行長 Jamie Dimon 於一年前推動成立，當時烏克蘭與中東的戰爭，以及與中國的貿易爭端都造成影響。這些事態發展引發外界對能源供應，以及美國產業與國防供應商所需關鍵零組件取得管道的擔憂。

Dimon 指派 Petno 負責整體投資計畫；Petno 普遍被視為兩位主要潛在接班人之一。曾任 JPMorgan 董事會成員的 Combs 則直接向 Dimon 報告。這項安排結合了高層監督，以及專責發掘並投資新興公司的工作，目標是強化重要的工業能力。

計畫涵蓋範圍不僅限於國防、製造和供應鏈，也包括前沿科技、製藥與健康科技。Petno 表示，許多公司一直在努力解決這項計畫希望處理的問題。他認為，一些處於早期創投階段的先進製造業公司，已找到在美國打造相關能力的方法，而非仰賴海外貿易夥伴。

Hadrian 就是一個例子。該公司打造自動化工廠，為國防、航太與海事產業製造零組件。8 月，JPMorgan 協助主導該公司 14 億美元的募資。在 Hadrian 創辦人表示，這家新創公司在加州營運的工廠，每位人類員工對應 10 台機器人。這項說明突顯了該公司對自動化的重視，以及先進生產方式擴大製造能力的潛力。

另一項投資標的是 Castelion，該公司也參與了 8 月的 10 億美元募資。其旗艦產品是 Blackbeard，一款相對低成本的高超音速飛彈。Castelion 由一群前 SpaceX 工程師於 2022 年底創立。該公司的發展方向，將新興的民間工程專業知識與國防市場連結起來；在這個市場中，政府與供應商正尋求新的能力。

Combs 將這種投資方式描述為尋找能與 JPMorgan 長期合作的「世代級企業」。他表示，第一年投入超過 50 億美元，展現了有多少傑出企業正在發展能支援關鍵供應鏈產業的產品。這項投資的重點不僅在於短期財務回報，也包括那些產品與營運可能提升戰略重要產業韌性的公司。

直接投資新創公司，與 JPMorgan 較為人熟知的業務有所不同。投資新興公司可能伴隨相當大的不確定性，尤其是技術尚未經過驗證或市場仍在發展之際。在推出國防相關計畫前，該銀行已逐步停止持有新創公司的股權。十多年前，該銀行也將旗下私募股權業務 One Equity Partners 分拆出去。因此，這項新計畫代表該銀行參與部分經濟領域的方式有所改變。

除了直接投資之外，JPMorgan 表示，已為支持美國國家利益的產業提供並促成超過 2,300 億美元的融資。這項工作屬於更廣泛的安全與韌性計畫，目標是在 10 年內達到 1.5 兆美元。這項融資工作由曾任投資銀行業務聯席主管的 Jay Horine 領導，與新創投資計畫各自獨立，但兩者都屬於該銀行更廣泛的戰略努力。

JPMorgan 為融資計畫集結了約 36 名銀行家，並由全公司數百名其他員工提供支援。這項計畫也擴展至歐洲和加拿大。這個網絡的規模，讓該銀行得以結合產業知識、融資能力，以及對複雜供應鏈中各家公司營運狀況的了解。

Petno 表示，JPMorgan 的銀行家正在繪製重要產品的供應鏈，包括潛艦、飛彈和飛機，藉此找出可能缺乏足夠資金或產能、無法滿足需求增長的供應商。梳理這些關係有助於找出潛在瓶頸，包括那些不太為人所知、但其零組件對主要系統交付至關重要的公司。

Petno 表示，該銀行也定期與美國國防部及商務部溝通政府需求。這些對話有助 JPMorgan 了解可能存在產能缺口的領域，以及哪些企業有望填補缺口。這些對話本身並不能證明某項投資一定會成功，但它們是該銀行努力將民間企業的能力與國家優先事項相連結的一環。

這項計畫能否取得進展，取決於獲投公司能否將投資轉化為可靠產品、持續生產及穩固的客戶關係。製造產能、先進技術與具韌性的供應網絡都是長期挑戰，無法單靠資金解決。儘管如此，第一年的投資速度顯示，JPMorgan 認為這些領域有大量企業正在尋求資金與支援。該銀行在計畫啟動的第一年已承諾向新創公司投入 50 億美元，而最初計畫是在 10 年內投入 100 億美元。

重點摘要表

後續展望……

JPMorgan 的計畫顯示，民間金融在支援國家安全與工業韌性相關產業方面，正扮演日益重要的角色。該銀行透過直接投資、放貸與供應鏈分析，協助企業在美國及盟友市場擴展能力。這些努力能否帶來長久成果，取決於執行成效：新創公司必須開發可靠的技術，供應商必須擴大生產規模，而資金也必須流向真正存在產能缺口的領域。該銀行早期的投資速度顯示，它預期相關企業將持續面臨需求；至於長期影響，則要等計畫從融資階段邁向實際營運成果後，才能更加明朗。