Visa、Mastercard 和 Stripe 將數位美元接入日常金融，穩定幣支付大幅攀升

目錄

• 你可能會想知道
• 主題
• 重點摘要表
• 後續……

你可能會想知道

• 流通中的穩定幣數量幾乎沒有變化，為什麼穩定幣支付卻能快速成長？
• Mastercard、Stripe 和 Visa 推出的新服務，揭示了數位資產與傳統支付系統之間有何關聯？

主題

穩定幣是旨在維持與法定貨幣（例如美元）掛鉤價值的數位資產。穩定幣可透過區塊鏈網路轉移價值，同時力求避開許多其他加密貨幣所伴隨的價格波動。近期數據顯示，儘管穩定幣的流通總量幾乎沒有變化，它們在支付中的作用可能正在擴大。

區塊鏈分析公司 Allium 的報告指出，2026 年前 9 個月的穩定幣支付金額達到 $482 billion，較前一年同期增加 45%。相較之下，9 月底的穩定幣流通總值約為 $305 billion，僅比年初高出 0.4%。

這些數字之間的差異，凸顯了可用穩定幣數量與現有代幣的使用活躍程度是兩回事。報告指出，穩定幣支付筆數增加 71%，超過 1 billion。換言之，支付活動大幅增加，整體供應量卻沒有相應擴張。已在流通的穩定幣可能更頻繁地易手，作為支付工具使用，而非只是累積在錢包中。

核心發展不只是穩定幣數量增加，而是現有供應似乎支撐了更頻繁的支付活動。評估採用情況時，這項差異十分重要：供應成長與交易成長衡量的是市場的不同面向。若相同單位轉移得更頻繁，即使供應量相對穩定，使用量仍可能上升。

穩定幣連結卡的使用也出現顯著成長。Allium 統計截至 9 月，透過這類卡片的消費金額達 $3.9 billion，是前一年同期的 10 倍。低於 $50 的消費占卡片交易筆數增幅的 84%。這種模式顯示，部分使用者正以穩定幣連結卡進行一般且金額相對較小的消費，而非僅用於大額轉帳或專業金融活動。

不過，這些數字需要謹慎解讀。截至 9 月，Allium 統計的穩定幣原始轉帳金額為 $97.9 trillion。剔除交易所活動、去中心化金融交易和自動化轉帳後，該公司將其中僅 $2.4 trillion（即 2.5%）歸類為終端使用者活動。$482 billion 的支付估算值是根據這個較小的範圍得出。因此，不應自動將區塊鏈原始轉帳總額視為消費者或企業所進行的支付。

與成熟支付網路相比，穩定幣卡的使用規模仍然很小。Allium 估計，第二季透過穩定幣連結卡的消費金額，僅相當於 Visa $4 trillion 支付量的 0.03%。成長率固然驚人，但這些數字描述的是更龐大支付市場中的新興領域，而非傳統卡片和銀行系統的替代品。

支付網路將穩定幣接入熟悉的服務

Mastercard、Stripe 和 Visa 發布的消息，展現大型支付公司正探索如何將穩定幣融入現有金融作業。這些服務的目標，是把區塊鏈上的價值與帳戶、刷卡消費、貨幣兌換和銀行撥款等熟悉功能結合，而非要求每家企業另建一套數位資產系統。

Mastercard（MA）於週四與穩定幣基礎設施公司 BVNK 推出 Global Money Platform；Mastercard 於 8 月收購了 BVNK。該平台透過單一連線整合傳統貨幣帳戶、穩定幣餘額、兌換、刷卡消費及銀行撥款。Mastercard 表示，銀行和金融科技公司可透過此平台提供同時持有法定貨幣與穩定幣的帳戶。支付公司 Nuvei 和 Marqeta 是首批導入這項服務的客戶之一。

這種做法有望縮小傳統貨幣與區塊鏈資金之間的營運落差。企業或許能透過共用環境管理這兩類餘額，而無須維護彼此獨立的工具和流程。這項公告並不代表所有客戶或支付都會使用穩定幣，而是說明相關基礎設施讓參與的企業能在更廣泛的金融服務中選擇使用穩定幣。

Stripe 正與區塊鏈金融服務公司 Plasma 合作開發卡片，支援美元、歐元、巴西雷亞爾、墨西哥披索和哥倫比亞披索餘額，以及符合資格的穩定幣。兩家公司表示，客戶將可使用與購買項目相符的餘額付款，減少不必要的貨幣兌換。Stripe 擴大的卡片基礎設施涵蓋超過 30 個國家，並計畫於明年拓展至 100 多個國家。

此設計將數位支付選項與熟悉的刷卡體驗連結起來。使用者可透過既有支付管道購物，而底層餘額則可能包含符合資格的穩定幣。該服務所述的「以相符餘額支付」目標，回應了跨境消費的一項實際問題：在不同貨幣間轉換可能增加操作步驟與兌換次數。實際效益將取決於服務的可用性、支援貨幣、費用，以及各市場的具體實施方式。

Visa（V）正將穩定幣帶入國際支付的另一個環節：資金籌措。該公司表示，為金融科技公司、匯款機構及銀行提供服務的支付編排公司 Inyo Global，成為首家將 Visa Direct 穩定幣預先籌資服務投入商業使用的業者。參與的支付公司可使用 Circle（CRCL）的美元穩定幣 USDC（USDC$1.0003），為跨境撥款提供資金，幾乎可即時完成，無須等待傳統銀行營業時段。收款人仍可透過傳統支付管道收款。

這種安排將資金籌措方式與收款人的體驗分開。支付公司可能使用穩定幣跨境提供資金，而收款人則繼續透過熟悉的管道收款。這展現了區塊鏈基礎設施如何在既有服務背後運作，不必要求每位收款人管理數位錢包或直接使用區塊鏈。

整合或許比全新獨立系統更重要

這些公告反映出一種更廣泛的商業偏好：將新的支付軌道接入現有金融作業。巴黎穩定幣企業支付公司 Fipto 的共同創辦人暨執行長 Patrick Mollard 表示，企業愈來愈希望將穩定幣整合進現有系統，而不是另行建置數位資產基礎設施。

Mollard 認為，相較於傳統貨幣與數位貨幣之間的區別，企業能否為特定交易或資金管理作業選擇最合適的支付方式更為重要。他也表示，企業不希望在現有金融作業旁再設置獨立的加密貨幣基礎設施；他們希望能在同一支付與資金管理環境中，於法定貨幣和穩定幣之間轉換。

這種觀點著重於營運彈性，而非以一種貨幣取代另一種。企業可能重視在某些需求上使用傳統銀行轉帳，並在其他情況下使用穩定幣的能力。在這種模式中，有用的創新是打造互連系統，讓企業能依據時效、地區、貨幣和營運需求等因素選擇支付軌道。

Nuvei 執行長 Phil Fayer 的公司是首批導入 Mastercard 平台的業者之一。他也表示，全球商務的未來取決於資金能否跨境、跨貨幣，以及在傳統和數位形式之間流動。他的說法反映出支付服務供應商看好連結這些系統所帶來的商機。不過，實際採用程度將取決於服務是否可靠、成本合理、符合相關規範，並且容易讓客戶使用。

數據呈現了什麼，又沒有呈現什麼

報告所述的成長，顯示 Allium 歸類為支付的穩定幣轉帳活動有所增加，但並不能證明穩定幣已成為整體支付的主流方式。估算支付金額 $482 billion 與高出許多的原始轉帳金額 $97.9 trillion 之間的差距，凸顯了衡量方法的重要性。篩選有助於區分支付活動與交易所、去中心化金融及自動化交易，但任何估算仍取決於活動的分類方式。

同樣地，從相對較小的基數快速成長百分比，也應與市場占比一併考量。穩定幣連結卡的消費金額截至 9 月成長 10 倍，達到 $3.9 billion；但 Allium 將此與 Visa 第二季 $4 trillion 的支付量比較後可見，這類卡片的使用量仍僅占傳統支付活動的一小部分。成長可以顯示動能，卻不代表新興服務已廣泛普及。

供應量數據也提醒我們，採用情況可能有多種呈現方式。9 月底穩定幣市場流通總值約為 $305 billion，較年初增加 0.4%；支付金額和交易筆數卻成長得快得多。周轉率提高可能代表現有代幣使用得更活躍，但單憑這點無法看出是誰在付款、付款原因為何，或這種模式能否持續。

目前，實際意義在於各方努力讓穩定幣能用於既有支付和資金管理流程。Mastercard 的平台整合帳戶與支付功能，Stripe 的方案將不同貨幣餘額與刷卡消費連結，Visa 的服務則使用穩定幣為國際撥款籌措資金。這些方案分別處理支付流程中的不同環節，同時保留使用者熟悉的服務形式。

重點摘要表

後續……

穩定幣採用的下一階段，較不取決於單看交易總額等醒目數字，而更取決於整合式服務能否為企業和消費者解決實際問題。後續分析應檢視使用這些支付選項的成本、交易結算所需時間、兌換和撥款服務的可靠性，以及不同服務供應商處理託管和營運風險的方式。與現有支付方式進行清楚比較，將有助於使用者了解穩定幣在哪些方面具有實質優勢，以及哪些情況下傳統管道仍較合適。

衡量方法也有待進一步完善。研究人員和分析公司可以更有效地區分真正的支付與交易、自動化活動及其他轉帳，同時說明分類背後的假設。更透明的方法有助於比較不同時期和服務供應商的採用情況。此外，也必須區分支付金額、交易筆數、流通供應量和卡片消費，不應將它們視為可以互換的衡量指標。

監管機構、支付公司、銀行和技術供應商仍需持續探討穩定幣服務如何符合支付、金融犯罪防制、消費者保護和資料安全等規範。此處所述的服務將數位資產與既有金融基礎設施結合，因此責任可能涉及多個組織和司法管轄區。持續重視治理和防護措施，有助於判斷這類整合是否實用且值得信賴。

更廣泛的問題是，如何讓不同形式的貨幣安全且有效率地協同運作。隨著支付網路持續連結區塊鏈系統與熟悉的服務，最重要的發展或許是讓底層技術變得更不顯眼，同時為企業和客戶提供更多實用選擇。穩定幣供應量未必需要快速擴大，使用量也能成長；但若要持續普及，仍需要可靠的基礎設施、透明的報告，以及對使用者和組織具有明確價值的服務。